歐洲央行(ECB)週四宣布延長超低利率時程,並同時對區域銀行推出新一輪的廉價融資,或長期再融資操作(Targeted Longer-Term Refinancing Operations;簡稱TLTRO),反映歐元區經濟處境維艱需要果斷作為。

ECB週四表示,將以低利率向銀行拍賣一系列複數年期貸款以支援經濟增長, 此舉令市場感到意外。ECB總裁德拉吉在新聞發佈會上表示,歐元區經濟持續疲軟、不確定性瀰漫。

新一輪TLTRO將在九月啟動,2021年三月結束,每次操作期限兩年。不過就在三個月前,ECB剛暫停購債刺激方案(QE),這麼快翻轉立場,市場始料未及。

歐元聞訊兌美元重貶0.75%至1.1225,觸及去年11月中旬以來新低。德國、英國與法國股市指數盤中走跌,跌幅介於0.5-0.7%。

歐元區債券價格反彈,並壓低債券殖利率。義大利二年期公債殖利率下滑14個基點至0.128%,創2018年5月以來新低。德國十年公債殖利率下滑3個基點至0.1%。

ECB將基準主要再融資利率維持在零,存款利率保持在負0.4%。ECB還修改變了利率聲明,稱利率將保持史上最低水平至少到2019年底。此前ECB曾表示利率至少在整個夏天都將維持不變。

ECB說量化寬鬆政策收購的2.6兆歐元資產,到期債券將全部用於再投資,且利率開始上升後會持續再投資一段時間。

這一系列措刺激施超出了大多數投資者的預期,也透露央行對歐元區經濟增長放緩的憂心程度。歐元區嚴重依賴出口,且受全球貿易紛爭和英國脫歐紛擾拖累。

歐元區第三大經濟體義大利正處於衰退之中,最大經濟引擎德國也在2018年底以些微差距與衰退擦身而過。

德拉吉表示,由於經濟數據較預期疲弱,2019年歐元區經濟增長預測被大幅下修,今年預估GDP成長1.1%、明年1.6%、後年為1.5%。ECB去年十二月預測今年GDP成長1.7%、明年1.7%、後年為1.5%。

德拉吉指出, 近幾個月來歐元區經濟據疲軟特別是製造業,他歸咎國際需求減緩之際,又伴隨部分國家和部門特有的因素干擾。

ECB還調降歐元區通膨展望,2019年降至1.2%、2020年降至1.5%、2021年降至1.6%,對照12月的預測值依序為1.6%、1.7%和1.8%。

現任安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗(Mohamed ElErian) 形容,ECB突然轉變態度,程度不下一月由鷹轉鴿的聯準會(Fed) 。


丹麥銀行(Danske Bank) 資深分析師Piet Christiansen稱ECB新貨幣政策向鴿派靠攏,有其必要性。